易主之后，鞍重股份(002667.SZ)的資本運作有迷霧。
6月16日晚，鞍重股份發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬以現金收購江西興鋰科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“興鋰科技”)不低于51%股權，交易完成后，公司將持有興鋰科技不低于51%股權。
這次收購，鞍重股份的意圖是為了開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)板塊，依托原有的礦山機械主營(yíng)業(yè)務(wù)，向上游選礦廠(chǎng)延伸發(fā)展。
備受關(guān)注的是，本次交易對方是公司潛在的重要股東。
今年5月6日，鞍重股份披露，共青城強強投資合伙企業(yè)(有限合伙)(簡(jiǎn)稱(chēng)強強投資)擬受讓公司第三大股東中禾金盛持有的7.06%股權，轉讓價(jià)格為2.6億元，溢價(jià)率超過(guò)75%。
既非受讓上市公司控制權、又非稀缺標的，強強投資如此高溢價(jià)收購股權圖什么?這一次，強強投資擬將興鋰科技注入上市公司，其目的又是什么?
鞍重股份經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)不佳，近10年，營(yíng)業(yè)收入止步不前，發(fā)展幾乎停滯。近三年，其實(shí)現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡(jiǎn)稱(chēng)凈利潤)加速下滑。
去年10月，通過(guò)股權轉讓?zhuān)爸毓煞菀字?，黃達成為公司新的實(shí)際控制人。
收購關(guān)聯(lián)資產(chǎn)股價(jià)大跌
并購重組往往是刺激二級市場(chǎng)股價(jià)上漲的重要因素之一，但鞍重股份的并購重組，贏(yíng)得的是股價(jià)大跌。
6月17日早盤(pán)，鞍重股份股價(jià)以17元/股開(kāi)盤(pán)，高開(kāi)約1.80%。開(kāi)盤(pán)后，股價(jià)快速沖至17.15元/股，隨即快速下探。上午9時(shí)33分，股價(jià)下行至15.17元/股，跌幅達9.16%。此后，雖然股價(jià)有所調整，但屬于低位波動(dòng)。至下午收盤(pán)，股價(jià)為15.34元/股，跌幅為8.14%。
前一個(gè)交易日6月16日，鞍重股份收報16.70元/股，上漲4.24%。
從公司公開(kāi)披露的信息看，影響當日股價(jià)下跌的重要因素可能就是并購。
根據公告，6月16日，鞍重股份與江西省宜豐縣同安礦產(chǎn)品開(kāi)發(fā)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“江西同安”)簽訂《現金購買(mǎi)資產(chǎn)意向協(xié)議》，公司擬以自有資金收購江西同安持有的興鋰科技不低于51%股權。交易完成后，鞍重股份將持有興鋰科技不低于51%股權。
興鋰科技成立于2017年8月10日，注冊資本3900萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍為鋰礦石、鋰云母、鋰瓷石、鋰長(cháng)石、鉭鈮、錫的收儲、選礦、加工、銷(xiāo)售;鋰電池研制、開(kāi)發(fā)，鋰電產(chǎn)業(yè)項目投資和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、銷(xiāo)售、咨詢(xún)和策劃，鋰電新能源及其他礦產(chǎn)資源產(chǎn)業(yè)投資與管理。
鞍重股份稱(chēng)，本次交易是為了開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)板塊，依托原有的礦山機械主營(yíng)業(yè)務(wù)，向上游選礦廠(chǎng)延伸發(fā)展。
由于目前正處于對標的公司盡職調查階段，標的公司財務(wù)數據、收購的具體股權比例、交易價(jià)格等，待調查完成后，經(jīng)中介機構審計、評估后公布，交易價(jià)格等由交易雙方協(xié)商確定。
本次收購是一次關(guān)聯(lián)交易。標的公司興鋰科技第一大股東為強強投資，其持股比為51%。強強投資又是公司潛在重要股東。
今年5月6日，鞍重股份第三大股東中禾金盛與強強投資簽署股權轉讓協(xié)議，前者擬將所持公司1632萬(wàn)股股份(占總股本的7.06%)協(xié)議轉讓給后者，轉讓價(jià)格為2.6億元。按照協(xié)議，強強投資的每股收購價(jià)格為15.93元，較協(xié)議簽署之時(shí)前一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)9.06元/股溢價(jià)75.83%。
正是這次股權轉讓刺激了鞍重股份股價(jià)大漲。從5月6日至6月16日，其股價(jià)從9.06元/股上漲至16.70元/股，累計漲幅達84.33%。
強強投資為何要高溢價(jià)收購股權?本次將興鋰科技注入鞍重股份，又圖的是什么?
隨著(zhù)本次資產(chǎn)收購的進(jìn)一步推進(jìn)，謎底或將漸次揭開(kāi)。
上市10年未再融資發(fā)展止步
并購重組等資本運作，在鞍重股份經(jīng)營(yíng)史上難得一見(jiàn)。
鞍重股份成立于1994年10月13日，2012年3月在深交所掛牌交易。公司主要從事煤炭、礦山、建筑及筑路機械設備的研發(fā)、制造、銷(xiāo)售和服務(wù)，主要產(chǎn)品包括各類(lèi)篩分機械、破碎機、給料機、瀝青混凝土拌合站等三十幾個(gè)系列、千余種規格。公司稱(chēng)，其產(chǎn)品在煤炭、冶金、礦山、筑路、建筑工業(yè)化等領(lǐng)域中占有明顯的優(yōu)勢地位。
在年報中，鞍重股份稱(chēng)，公司具有行業(yè)領(lǐng)先的研發(fā)能力。其具備國際水平的大型振動(dòng)篩和高端振動(dòng)篩等多項研發(fā)能力。截至去年底，公司擁有授權發(fā)明專(zhuān)利15項，實(shí)用新型專(zhuān)利89項。公司還具有行業(yè)領(lǐng)先的精益制造水平，具有行業(yè)領(lǐng)先的數控加工中心、各類(lèi)高精度專(zhuān)用工藝裝備及加工設備、振動(dòng)測試分析軟件、檢驗檢測儀器等600多臺套，實(shí)現了加工程序化、檢測數字化，在國內外同行業(yè)中加工能力、檢驗設備處于領(lǐng)先地位。
然而，領(lǐng)先的研發(fā)能力、精益制造能力并未轉化為實(shí)實(shí)在在的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。相反，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)整體上不佳。
wind數據顯示，2010年，鞍重股份實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.07億元、凈利潤0.43億元。2011年至2014年，公司實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入均在2億元級，2015年、2016年分別為1.62億元、0.91億元，同比下降31.07%、43.68%。2017年至2020年，營(yíng)業(yè)收入持續增長(cháng)，分別為1.80億元、1.85億元、2.22億元、2.90億元。
整體上，2010年至2020年，公司的營(yíng)業(yè)收入在2億元級徘徊。
與營(yíng)業(yè)收入相比，凈利潤的數據還要難看不少。2011年、2012年，公司實(shí)現的凈利潤分別為0.61億元、0.66億元，同比增長(cháng)40.33%、9.29%。2013年至2016年，凈利潤分別為0.59億元、0.47億元、0.06億元、-0.23億元，同比下降11.69%、20.12%、86.70%、472.82%，連續四年下降，且呈加速下降趨勢，2016年，公司首次出現年度虧損。
2017年，公司成功實(shí)現扭虧為盈，凈利潤達到0.23億元，但2018年至2020年的三年，又是快速下降。這三年，凈利潤分別為0.13億元、0.11億元、0.05億元，同比下降45.59%、13.09%、53.88%。
2020年，公司實(shí)現的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-0.04億元，再次出現虧損。今年一季度，公司凈利潤為虧損0.01億元，繼續虧損。
2010年至2020年，凈利潤呈下降趨勢。
長(cháng)江商報記者發(fā)現，上市以來(lái)，鞍重股份基本上未進(jìn)行資本運作。既沒(méi)有進(jìn)行較大規模的外延式資產(chǎn)收購，也未進(jìn)行較大規模的投資建設。
與之對應的是，在融資方面，除了首發(fā)募資4.25億元外，公司未再進(jìn)行過(guò)定增、發(fā)債等直接融資，也未向銀行等金融機構貸款，公司發(fā)展幾乎停滯。
2020年10月，似乎是經(jīng)營(yíng)難以為繼，原控股股東、實(shí)際控制人楊永柱、溫萍將其合計持有公司23.93%股權協(xié)議轉讓給上海翎翌科技有限公司，交易價(jià)格約為7.66億元，黃達因此成為公司實(shí)際控制人。
黃達入主后開(kāi)啟并購之旅，能否扭轉鞍重股份經(jīng)營(yíng)不利局面，有待觀(guān)察。
(記者 魏度)
關(guān)鍵詞： 鞍重股份 資本運作 迷霧 收購關(guān)聯(lián)資產(chǎn) 股價(jià)大跌
