相較于去年高達20余次的舉牌現象而言，今年以來(lái)險企零舉牌，形成強烈反差。
長(cháng)江商報記者注意到，截至6月20日，今年以來(lái)尚未有險資披露舉牌上市公司事件。而在去年六個(gè)月中旬，險資半年舉牌14次。2020年全年，險資對于A(yíng)股及H股上市公司的舉牌次數更是超過(guò)20次。
不僅僅是沒(méi)有舉牌行為，此前備受險資青睞的銀行股在今年以來(lái)卻遭到了險資的密集減持。今年一季度，郵儲銀行、中國銀行、農業(yè)銀行等均有被險資減持。二季度以來(lái)，民生銀行、杭州銀行等相繼披露險資股東減持計劃。
不過(guò)，開(kāi)年以來(lái)隨著(zhù)基本面改善以及估值較低，銀行板塊表現良好。市場(chǎng)多認為險資減持主要為兌現投資收益，并非對銀行板塊的不看好。
值得一提的是，截至今年3月末，保險行業(yè)資金運用余額為22.49萬(wàn)億元，同比增長(cháng)14.12%，其中股票和證券投資基金2.87萬(wàn)億元，同比增長(cháng)15.23%。
在日前召開(kāi)的2021年上半年保險資金運用形勢分析會(huì )中，相關(guān)專(zhuān)家表示，在權益資產(chǎn)波動(dòng)加大、固收類(lèi)資產(chǎn)收益持續下行，疊加地方債供給不足，非標“欠配”的背景下，保險資金依然需要積極配置股票市場(chǎng)。
曾為舉牌熱門(mén)的銀行股頻遭險資減持
相較于往年而言，今年的險企顯得尤為安靜。
中國保險行業(yè)協(xié)會(huì )數據顯示，今年以來(lái)，險企舉牌上市公司事件為0。長(cháng)江商報記者不完全統計，在2020年全年，險資對于A(yíng)股及H股上市公司的舉牌次數超過(guò)20次，特別是去年同期，截至2020年6月12日，險資半年內舉牌14次。2017年至2019年，險企舉牌上市公司次數則分別為7次、10次和8次。
從過(guò)往的舉牌情況來(lái)看，有著(zhù)穩健投資風(fēng)格的險企更加偏好分紅高、穩定性高、估值相對較低的金融、房地產(chǎn)類(lèi)上市公司。
在去年被舉牌的20余家公司中，大悅城、農行、光大控股、工行、陽(yáng)光城、金科智慧等均來(lái)自于金融或房地產(chǎn)行業(yè)，占比達到五成。此外，中國廣核電力、錦江資本、中集集團等各行業(yè)龍頭企業(yè)也是險企增持的對象。
但今年以來(lái)，不僅是暫未有險資舉牌的消息傳出，此前備受險資青睞的銀行股，遭到了險資的密集減持。
長(cháng)江商報記者梳理發(fā)現，今年第一季度，中國人壽減持郵儲銀行約7.98億股，減倉比例23.87%。同時(shí)，中國人壽通過(guò)旗下兩款保險產(chǎn)品分別減持中國銀行2.89億股、1.71億股，減倉比例分別為29.53%、24.03%。
相關(guān)數據顯示，農業(yè)銀行、華夏銀行、招商銀行等在今年一季度都有被險資減持。截至一季度末，險資持有銀行股合計市值5616億元，占險資持股規模的39%。
二季度以來(lái)，險資減持頻率加快。4月12日，中國人壽以平均每股3.0684港元的價(jià)格賣(mài)出農業(yè)銀行H股2000萬(wàn)股，總金額約6136.8萬(wàn)港元。5月7日，中國人壽繼續減持農業(yè)銀行2000萬(wàn)股H股，每股作價(jià)3.0466港元、總金額為6093.2萬(wàn)港元。減持后最新持股數目約為27.607億股，最新持股比例降至8.98%。
5月5日，民生銀行披露華夏人壽擬清倉減持所持該行共計21.49億股股份。5月17日，杭州銀行披露，中國人壽計劃在未來(lái)六個(gè)月內減持合計不超過(guò)5930.20萬(wàn)股，即不超過(guò)杭州銀行普通股總股本的1%。而在今年4月12日至5月31日，杭州銀行已經(jīng)被太平洋人壽減持2987.9萬(wàn)股，占公司總股本的0.504%。減持價(jià)格在14.78-17.38元/股之間，減持總金額為4.94億元，實(shí)施減持數量已過(guò)半。
公募及外資增加銀行股倉位配置
今年頻頻出現險資減持銀行股現象，是否意味著(zhù)對銀行板塊的不看好?答案是否定的。
萬(wàn)聯(lián)證券分析指出，年初以來(lái)，銀行板塊表現良好，主要是受到基本面持續向好因素的推動(dòng)，疊加板塊估值相對較低，使得板塊整體跑贏(yíng)滬深300指數。在2020年低基數的效應下，2021年整個(gè)銀行板塊的業(yè)績(jì)增速主要受規模因素的推動(dòng)，以及撥備因素的改善，業(yè)績(jì)確定性也相對較高。
雖然多路險資在減持，但也有不少公募基金增加了銀行股的倉位配置。
數據顯示，截至今年3月末，基金對銀行業(yè)重倉持股的總市值為1233.88億元，較2020年末增長(cháng)73.44%，持倉市值位列各行業(yè)第5;一季度末，主動(dòng)基金對銀行業(yè)持倉占比為5.68%，比去年末提升2.35個(gè)百分點(diǎn)，整體持倉比例已回升至疫情前水平，處于2011年以來(lái)的中等水平。
一季度末，共有29家上市銀行股被公募基金重倉，排名前五的分別為招行、興業(yè)、平安、寧波銀行和工商銀行。
不僅如此，外資也在增配銀行股。截至一季度末，外資通過(guò)陸股通持有A股29只銀行股，新進(jìn)成為郵儲銀行、長(cháng)沙銀行、江陰銀行等6家銀行股東，加倉20只銀行股。
市場(chǎng)普遍認為，收益考核機制和策略的不同，是造成上述差異的主要原因。業(yè)內相關(guān)人士表示，險資追求絕對收益，淡化考核短期的相對收益，減持兌現收益是正常的財務(wù)操作。
那么，接下來(lái)險資的投資重點(diǎn)在哪里?在近日召開(kāi)的2021年上半年保險資金運用形勢分析會(huì )，與會(huì )專(zhuān)家指出，當前保險資管公司經(jīng)營(yíng)難度有所增加，資產(chǎn)配置難度加大，權益市場(chǎng)分化加大了投資管理的難度。展望未來(lái)，保險資金不能錯過(guò)REITs的頭班車(chē);ESG是大方向，保險資金迎來(lái)新挑戰和新機遇;保險資金股權投資是股權配置轉型過(guò)程中必須跨越的一道坎，同時(shí)還需關(guān)注養老金融領(lǐng)域等，重視風(fēng)險控制。
截至2021年3月末，保險業(yè)總資產(chǎn)為24.26萬(wàn)億元，同比增長(cháng)10.20%。資金運用余額為22.49萬(wàn)億元，同比增長(cháng)14.12%，其中，銀行存款2.76萬(wàn)億元，同比下降3.51%;債券8.24萬(wàn)億元，同比增長(cháng)23.45%;股票和證券投資基金2.87萬(wàn)億元，同比增長(cháng)15.23%。
(記者 徐佳)
關(guān)鍵詞： 銀行股 險資減持 公募及外資 倉位配置
