前不久才完成戰略投資的叮當快藥，已經(jīng)馬不停蹄奔向二級市場(chǎng)。
近日，醫藥新零售平臺“叮當快藥”所屬公司“叮當健康科技集團有限公司”向港交所遞交了上市申請。叮當快藥有望成為繼阿里健康、平安好醫生、京東健康后，又一家在港上市的互聯(lián)網(wǎng)醫療健康領(lǐng)域公司。
資料顯示，叮當快藥是一款基于O2O的醫藥健康類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品，由仁和集團董事長(cháng)楊文龍于2014年9月創(chuàng )立。成立以來(lái)，叮當快藥先后完成7次融資，累計融資金額超33億元。
長(cháng)江商報記者注意到，在高昂的成本下，2018-2020年，叮當快藥虧損快速擴大，累虧12.97億元。今年第一季度虧損同比擴大22.2倍至7.67億元。
前有三大健康互聯(lián)網(wǎng)巨頭，后有美團買(mǎi)藥、餓了么送藥兩大潛在競爭對手，叮當快藥的日子似乎并不好過(guò)，也許只有盡快完成上市，不斷鞏固自身優(yōu)勢才有可能站穩腳跟。
對于商業(yè)模式、虧損、政策影響等問(wèn)題，上周，長(cháng)江商報記者向叮當快藥發(fā)送采訪(fǎng)函，截至發(fā)稿未收到回復。
18位股東退出，尚未實(shí)現盈利
從公開(kāi)資料來(lái)看，叮當快藥是目前國內最大的數字藥房零售服務(wù)提供商，數字醫藥零售收入為其主要收入，此次募資上市或是為了應對日益激烈的行業(yè)競爭。
長(cháng)江商報記者注意到，叮當快藥之所以能夠在醫藥配送O2O領(lǐng)域做大，與其創(chuàng )始人本身的醫藥背景分不開(kāi)。
據了解，叮當快藥是由老牌OTC藥企仁和藥業(yè)董事長(cháng)楊文龍二次創(chuàng )業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)醫藥項目，以O2O送藥業(yè)務(wù)起家。依托背后仁和集團已經(jīng)合作的30萬(wàn)家藥店為資源，消費者網(wǎng)上下單，叮當快藥提供承諾28分鐘上門(mén)送藥服務(wù)。目前，其業(yè)務(wù)分為兩大部分，一是O2O送藥上門(mén)服務(wù)，二是線(xiàn)下的實(shí)體藥店叮當智慧藥房。
2018-2020年及2021年第一季度(報告期)，叮當快藥的營(yíng)業(yè)收入分別為5.85億元、12.76億元、22.29億元、7.8億元，2019年和2020年的營(yíng)收增速分別為118.12%、74.69%，2021年第一季度增速進(jìn)一步下滑至56%。
營(yíng)收增速下滑下，叮當快藥的凈利潤虧損幅度在擴大。2018-2020年，其分別虧損1.03億元、2.74億元、9.2億元，2021年第一季度的虧損達7.67億元，近乎與當期的營(yíng)收持平。報告期內，其累計虧損高達20.64億元。
報告期內，叮當快藥毛利率分別為41.1%、36.8%、34.4%、30.4%，4年已跌去超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)，公司解釋稱(chēng)是因為一直在擴大智慧藥房網(wǎng)絡(luò )和用戶(hù)群體等，從而導致成本高增。
值得注意的是，在今年6月8日完成新一輪融資前夕，叮當快藥經(jīng)歷了18名機構股東集體退出的情況。今年5月20日，叮當快藥運營(yíng)主體發(fā)生多項工商變更，泰康人壽等18名機構股東集體退出。
雖然，泰康人壽解釋稱(chēng)，減資退出是為了讓叮當快藥調整股權架構，以符合上市要求。但有業(yè)內人士表示，“由于公司多年來(lái)仍未實(shí)現盈利，難免令投資人失望，抓緊時(shí)間上市融資，成為解決當前困境的必要手段。”
醫療服務(wù)延伸欠缺，面臨巨頭擠壓
如今醫藥電商市場(chǎng)強敵環(huán)伺，無(wú)論是作為藥品銷(xiāo)售企業(yè)，或是藥品配送企業(yè)，叮當快藥的技術(shù)壁壘都不算高。
目前，叮當快藥在數字零售藥房市場(chǎng)上所占份額僅為1.2%，屈居第三位，前兩位的市場(chǎng)份額分別為11.4%和7.7%，結合相關(guān)資料推測為阿里健康和京東健康。盡管叮當快藥增長(cháng)表現不俗，但與流量大戶(hù)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭相比遠非同個(gè)量級。
在2020年，京東健康僅是活躍用戶(hù)數就達到8980萬(wàn)，依托專(zhuān)用倉庫開(kāi)展的O2O服務(wù)京東藥急送已覆蓋全國超過(guò)300個(gè)城市。而截至2021年3月31日，叮當快藥自有平臺上的注冊用戶(hù)數僅為2800萬(wàn)，覆蓋范圍只有14個(gè)城市。
除了深入布局互聯(lián)網(wǎng)醫療的各大巨頭，美團、餓了么等外賣(mài)平臺也在搶食叮當快藥的“老本行”——送藥上門(mén)服務(wù)。叮當快藥的送藥服務(wù)以自營(yíng)藥店為主，美團的方式顯得更靈活，比如藥店加盟并共享外賣(mài)騎手，這對于叮當快藥的“快”和下沉市場(chǎng)策略帶來(lái)挑戰。
對于叮當快藥的定位，楊文龍此前稱(chēng)，叮當快藥不只是個(gè)大賣(mài)場(chǎng)，要打造“醫+藥+檢+險”閉環(huán)。為此，叮當快藥新增了在線(xiàn)問(wèn)診咨詢(xún)和慢性病與健康管理等業(yè)務(wù)，目的就是為了服務(wù)藥物銷(xiāo)售。此外，叮當快藥還與泰康保險合作，推出針對家庭日常用藥保險產(chǎn)品“泰康在線(xiàn)小藥箱”，與慕尼黑再保險公司推出“互聯(lián)網(wǎng)問(wèn)診保險”等，打造覆蓋常見(jiàn)多發(fā)疾病及對癥藥品的百萬(wàn)醫藥保險產(chǎn)品。
不過(guò)，長(cháng)江商報記者注意到，雖然業(yè)務(wù)板塊眾多，但賣(mài)藥依然是叮當快藥的主要營(yíng)收手段，其他業(yè)務(wù)板塊依然沒(méi)有業(yè)務(wù)可以支撐。報告期，其醫藥服務(wù)分別占比96%、98.1%、98.9%和97.6%。
需要注意的是，叮當快藥還身陷可以隨意購買(mǎi)處方藥的負面新聞。有媒體報道稱(chēng)，消費者在購買(mǎi)處方類(lèi)藥物時(shí)，叮當快藥APP提供的購買(mǎi)流程沒(méi)有任何關(guān)于藥物的詢(xún)問(wèn)和審核，直接付款下單，配送取藥成功。
因此，業(yè)內也有質(zhì)疑，雖然叮當快藥的醫藥服務(wù)在提升，但公司的醫療服務(wù)延伸欠缺，還沒(méi)有形成完整的可控產(chǎn)業(yè)鏈，單純靠即時(shí)用藥不足以承擔公司的后續發(fā)展，此外，沒(méi)有足夠的處方權和醫保納入難將會(huì )是叮當快藥的業(yè)務(wù)天花板。
(記者 張璐)
關(guān)鍵詞： 叮當快藥 港交所上市 營(yíng)收增速下滑 三年虧近13億
