背靠大基金、小米、紅杉、聯(lián)想等一眾明星機構股東的思特威(上海)電子科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“思特威”)，科創(chuàng )板IPO申請正式獲得受理。
據了解，思特威此次計劃發(fā)行新股不超過(guò)4910萬(wàn)股，募集資金總額28.2億元分別用于研發(fā)中心設備與系統建設項目、圖像傳感器芯片測試項目等。
長(cháng)江商報記者注意到，為了實(shí)現在A(yíng)股上市，去年9月份思特威完成紅籌架構拆除。次月，思特威進(jìn)行新一輪增資及股份轉讓?zhuān)@得了包括國家集成電路基金二期、?？抵腔?、紅杉、小米產(chǎn)業(yè)基金、聯(lián)想科技、大華股份(002236.SZ)等在內的近20家機構入股。其中，大華股份還是思特威的前五大客戶(hù)之一。
上周，思特威方面向長(cháng)江商報記者表示，公司獲得多家投資機構的支持。一方面說(shuō)明公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況受到資本市場(chǎng)的認可，另一方面體現出公司所處賽道未來(lái)發(fā)展前景良好，受到了機構投資者的關(guān)注。
值得關(guān)注的是，作為一家芯片設計企業(yè)，思特威目前還存在供應商及大客戶(hù)集中度較高的現象。公司向前五大供應商的采購金額和向前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售金額占比均超過(guò)80%。
拆除紅籌架構后多家知名機構入股
公開(kāi)資料顯示，思特威是一家集成電路設計企業(yè)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為高性能CMOS(即互補金屬氧化物半導體)圖像傳感器芯片的研發(fā)、設計和銷(xiāo)售。
思特威方面向長(cháng)江商報記者介紹，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，公司已成為安防領(lǐng)域、機器視覺(jué)領(lǐng)域領(lǐng)先的CMOS圖像傳感器供應商，根據Frost&Sullivan統計，以2020年出貨量口徑計算，公司的產(chǎn)品在安防CMOS圖像傳感器領(lǐng)域位列全球第一，在新興機器視覺(jué)領(lǐng)域全局快門(mén)CMOS圖像傳感器中亦取得行業(yè)領(lǐng)先的地位。
招股書(shū)披露，思特威曾于2017年6月開(kāi)始搭建紅籌架構，構建以開(kāi)曼思特威作為境外融資及持股平臺，以香港智感微、思特威有限作為核心業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)主體的紅籌架構。
為了實(shí)施回歸境內A股發(fā)行上市的計劃，2020年6月，開(kāi)曼思特威及其股東啟動(dòng)紅籌架構拆除事宜，并于2020年9月完成紅籌架構的拆除。作為拆除紅籌架構的組成部分，2020年8月，思特威有限作價(jià)1.17億美元收購香港智感微100%的股權。
在拆除紅籌架構后，思特威獲得了多家知名機構入股。長(cháng)江商報記者梳理發(fā)現，2020年9月，大華股份出資1.03億元認購思特威183.05萬(wàn)元注冊資本。
一個(gè)月后，思特威再次發(fā)生增資及股權轉讓?zhuān)瑓⑴c及受讓方數量接近20家。其中，國家集成電路基金二期、?？抵腔鄯謩e出資4億元、2000萬(wàn)元參與認購思特威新增注冊資本。小米產(chǎn)業(yè)基金、海通證券投資、奧聞投資、紅杉瀚辰投資、聯(lián)想科技、領(lǐng)邦投資等通過(guò)股份受讓及增資方式實(shí)現入股。
思特威披露，截至去年10月末，公司已收到國家集成電路基金二期、?？抵腔弁顿Y、聯(lián)想科技、紅杉瀚辰等16名股東的新增注冊資本。
去年12月，思特威完成股份制改革。此次整體變更完成后，思特威共有50名股東。其中，公司創(chuàng )始人徐辰持股比例為15.23%，為公司的控股股東、實(shí)控人，并與其一致行動(dòng)人莫要武合計持有公司21.89%的股份，合計擁有公司51.46%的表決權且該等表決權均由徐辰擁有或控制。
國家集成電路基金二期為思特威第二大股東，持股比例為8.21%。大華股份、小米產(chǎn)業(yè)基金、紅杉瀚辰投資、聯(lián)想科技、海通證券投資、?？抵腔弁顿Y分別持有思特威2.2%、1.61%、1.13%、1.12%、0.84%、0.41%股份。
對于多名機構股東突擊入股，思特威向長(cháng)江商報記者表示，基于公司技術(shù)先進(jìn)性、業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢、研發(fā)技術(shù)產(chǎn)業(yè)化以及未來(lái)的發(fā)展戰略，公司獲得多家投資機構的支持。一方面說(shuō)明公司的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況受到資本市場(chǎng)的認可，另一方面體現出公司所處賽道未來(lái)發(fā)展前景良好，受到了機構投資者的關(guān)注。
研發(fā)費用率由14.45%下降至6.71%
作為領(lǐng)先的CMOS圖像傳感器供應商，思特威曾在前期因投入規模較高而出現虧損。
財務(wù)數據顯示，2018年至2021年一季度，思特威分別實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.25億元、6.79億元、15.27億元、5.41億元，歸母凈利潤分別為-1.66億元、-2.42億元、1.21億元、6862.9萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為-1.72億元、-1.31億元、1.19億元、6792.64萬(wàn)元。
長(cháng)江商報記者注意到，在紅籌架構存續期間，開(kāi)曼思特威向部分員工和股份授予了期權，并在紅籌架構拆除的同時(shí)等比例置換為公司股權，由授予對象直接或通過(guò)持股平臺間接持有公司股權。
各報告期內，思特威因股權激勵計劃確認的費用分別為1.1億元、2.57億元、1618.56萬(wàn)元、389.44萬(wàn)元，對公司的凈利潤造成了一定的影響。
其中，被列支在研發(fā)費用內的股權激勵費用分別為為4644.31萬(wàn)元、6075.58萬(wàn)元、240.38萬(wàn)元、0萬(wàn)元，占研發(fā)費用的比例分別為49.75%、49.71%、2.22%、0%，波動(dòng)較大。
各報告期內，思特威的研發(fā)費用分別為9336.08萬(wàn)元、12222.44萬(wàn)元、10843.82萬(wàn)元、3625.41萬(wàn)元，研發(fā)費用率分別為28.76%、18%、7.1%、6.71%，剔除股份支付后的研發(fā)費用率分別為14.45%、9.05%、6.94%、6.71%，整體呈下降趨勢，且2019年至2021年一季度均低于同期同行業(yè)上市公司研發(fā)費用率平均值9.85%、8.83%、8.21%。
對此，思特威向長(cháng)江商報記者表示，2018年度公司研發(fā)費用占比相對較高主要是因為公司尚處于產(chǎn)量爬坡初期，銷(xiāo)售規模相對較小，研發(fā)費用占營(yíng)業(yè)收入比重相對較高。此后隨著(zhù)經(jīng)營(yíng)規模的迅速擴大、研發(fā)支出增速不及收入增速，研發(fā)費用率隨之下降，剔除股份支付后的研發(fā)費用率與同行業(yè)大致相當。
值得關(guān)注的是，思特威還存在著(zhù)供應商及大客戶(hù)集中度較高的情況。招股書(shū)顯示，2018年至2021年一季度，思特威向前五大供應商的采購金額分別為3.05億元、4.98億元、13.75億元、3.88億元，占采購總金額的比例分別為99.58%、97.66%、92.11%、88.31%。
同期，思特威向前五大客戶(hù)的銷(xiāo)售金額分別為3.14億元、6.04億元、12.1億元、4.59億元，占銷(xiāo)售總額的比例分別為96.79%、88.91%、79.2%、84.9%。其中，今年一季度，公司前五大客戶(hù)分別為鼎芯無(wú)限、志遠電子、大華股份、大疆創(chuàng )新、君視芯，銷(xiāo)售額占比分別為26.78%、25.52%、21.98%、5.57%、5.06%。
對此，思特威向長(cháng)江商報記者表示，由于集成電路行業(yè)晶圓制造和封裝的門(mén)檻均較高等因素，供應商較為集中，這也是芯片設計企業(yè)較為普遍的現象。公司的客戶(hù)集中度較高，主要是由于公司采取直銷(xiāo)和經(jīng)銷(xiāo)兩種銷(xiāo)售模式所致。由于市場(chǎng)對公司產(chǎn)品的需求量較大，公司對客戶(hù)的管理較為嚴格，直銷(xiāo)客戶(hù)一般選擇業(yè)內知名的終端品牌客戶(hù)，經(jīng)銷(xiāo)商客戶(hù)一般選擇行業(yè)知名的經(jīng)銷(xiāo)商客戶(hù)，這種策略可以保證銷(xiāo)售規模的穩定和良好的客戶(hù)回款。
(記者 蔡嘉)
關(guān)鍵詞： 思特威 科創(chuàng )板IPO 獲受理 供應商 大客戶(hù) 集中度較高
