AI領(lǐng)域，終于有一家廠(chǎng)商走到了上市的關(guān)鍵階段。
近日，科創(chuàng )板官網(wǎng)顯示，云從科技集團股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“云從科技”)IPO申請獲得上交所科創(chuàng )板上市委會(huì )議審議通過(guò)，即將成為“AI四小龍”中第一家登陸A股市場(chǎng)的“幸運兒”。
招股書(shū)顯示，云從科技是一家提供高效人機協(xié)同操作系統和行業(yè)解決方案的人工智能企業(yè)。2018年至2020年(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“報告期”)，云從科技主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為4.83億元、7.8億元和7.51億元，年復合增長(cháng)率24.75%，同期主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別錄得21.46%、38.89%和43.21%。
不過(guò)，公司目前尚未盈利。2018年至2020年，公司凈利潤分別為-2億元、-17.63億元和-7.21億元，三年累計虧損超過(guò)26億元。
業(yè)內人士表示，長(cháng)久以來(lái)，AI公司營(yíng)收與公司估值無(wú)法匹配，是其上市難的核心原因，而且AI領(lǐng)域目前尚處于激烈競爭，還需要大量人力物力投入到研發(fā)中，盈利困難的現狀也許還會(huì )持續相當長(cháng)時(shí)間。
盈利與持續虧損仍是“問(wèn)題”
資料顯示，云從科技成立于2015年，目前兩大業(yè)務(wù)板塊，一是人機協(xié)同操作系統，二是人工智能解決方案，主要營(yíng)收來(lái)自于人工智能解決方案，2018年-2020年期間，人工智能解決方案營(yíng)收能占到主營(yíng)收入的7成乃至9成。
成立至今，云從科技已完成5輪融資，累計融資金額超過(guò)53億元。相較于“AI四小龍”的另外三家企業(yè)，云從科技的總融資金額雖不算拔尖，但投資者陣列卻十分“惹眼”。
據了解，云從科技的投資者不但有中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金、上海國盛、廣州南沙金控、長(cháng)三角產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新基金等政府基金，還有工商銀行、海爾金控等產(chǎn)業(yè)戰略投資者。
值得一提的是，在計算機視覺(jué)領(lǐng)域，商湯科技、云從科技、曠視科技、依圖科技并稱(chēng)“CV(計算機視覺(jué))四小龍”。目前來(lái)看，云從科技通過(guò)上市委員會(huì )審議，這意味著(zhù)云從完成了上市前的“大考”，但需要注意的是，這并不意味著(zhù)在公司層面，云從就“安全”了。
云從科技還要面臨與多數AI企業(yè)都會(huì )面臨的問(wèn)題——短期內無(wú)法盈利。招股書(shū)顯示，2018年-2020年，云從科技主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為4.83億元、7.8億元、7.51億元，雖然年營(yíng)收規模已達數億元，但其還未實(shí)現盈利。報告期內，公司凈虧損分別為2億元、17.63億元和7.21億元。
其中，長(cháng)江商報記者注意到，隨著(zhù)云從科技近幾年的研發(fā)投入持續增加，研發(fā)成果未能及時(shí)轉化也是致使業(yè)績(jì)出現虧損的原因之一。2018年-2020年，公司研發(fā)費用分別為1.48億元、4.54億元和5.78億元，占各期營(yíng)業(yè)收入比例分別為30.61%、56.25%和76.59%。
此前在2019年，云從科技曾虧損擴大的主要原因為公司實(shí)施股權激勵，確認股份支付費用13億元。截至2020年6月末，公司合并口徑累計未分配利潤為-10.3億元。
因此，云從科技也在招股書(shū)的風(fēng)險提示中提及，公司所處行業(yè)競爭激烈，后期需要不斷投入研發(fā)，短期無(wú)法盈利，未彌補虧損存在持續擴大的風(fēng)險。
募資37.5億元發(fā)力AI生態(tài)
在A(yíng)I領(lǐng)域，云從科技顯然不是“AI四小龍”唯一一家沖刺IPO的企業(yè)。隨著(zhù)科創(chuàng )板于去年放開(kāi)，“AI四小龍”開(kāi)始上市賽跑。曠視科技、云從科技、依圖科技紛紛在2020年11月后提交上市招股書(shū)。
按照提交上市申請的受理順序來(lái)看，依圖科技是第一個(gè)。然而，恰逢科創(chuàng )板“收緊”上市標準，以及其他種種因素影響，今年6月30日，依圖“終止”IPO，主動(dòng)撤回上市申請，而曠視科技則是在港交所IPO失利后將目標轉向了科創(chuàng )板，該申請在2021年3月獲得受理，公司擬募資60.18億元。
對于商湯科技，早在去年下半年就有傳聞稱(chēng)它將在港股上市，而今年初，還有消息稱(chēng)商湯已經(jīng)在內部開(kāi)會(huì )啟動(dòng)A+H股上市。但商湯對此稱(chēng)，市場(chǎng)傳言，不予置評。
從業(yè)務(wù)來(lái)看，商湯科技蓄力做起底層框架，曠視科技專(zhuān)注打造AloT(智能物聯(lián)網(wǎng))系統，依圖科技將芯片技術(shù)與算法技術(shù)結合，云從科技則發(fā)力人機協(xié)同。
據2020年6月IDC發(fā)布的數據顯示，2019年，CV四小龍占據著(zhù)計算機視覺(jué)應用市場(chǎng)份額的前四位，合計份額超過(guò)60%，其中，商湯科技、曠視科技市場(chǎng)份額均接近超20%，穩居第一、第二，而云從科技、依圖科技位居第三、第四，較前兩名相差近10個(gè)百分點(diǎn)。
另外，從毛利率來(lái)看，2018年至2020年，云從科技的毛利率分別為21.70%、40.89%、43.46%，而同期曠視科技、依圖科技毛利率均50%以上。顯然，在四小龍的競爭中，云從科技并不占優(yōu)。
值得一提的是，目前人工智能還處在發(fā)展早期，技術(shù)和應用場(chǎng)景也較為局限，商業(yè)化落地較為困難，因此，當前在這條賽道上競逐的企業(yè)大多存在著(zhù)大額虧損的情況。
為此，針對此次上市，云從科技計劃融資37.5億元，用途上計劃向人機協(xié)同操作系統升級項目投資8.1億元、向輕舟系統生態(tài)建設項目投資8.3億元、向人工智能解決方案綜合服務(wù)生態(tài)項目投資14.1億元、補充流動(dòng)資金6.9億元。
業(yè)界指出，登陸二級市場(chǎng)能夠為AI企業(yè)發(fā)展注入資金。與此同時(shí)，從產(chǎn)業(yè)來(lái)看，AI公司上市潮洶涌，有利于市場(chǎng)充分競爭，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向縱深處發(fā)展。
(記者 張璐)
關(guān)鍵詞： 云從科技 A股市場(chǎng) 募資37 5億 AI生態(tài)
