記者｜覃毅
編輯｜譚璐
一噸30萬元的硅料，曾讓龍頭企業躺賺，如今行情大幅回調，壓力陡增。
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8月初，光伏硅料巨頭大全能源發布半年報，受多晶硅價格大跌影響，營收、凈利潤一并腰斬，同比分別下跌42.93%和53.53%。
硅料的最新成交價已降至6萬-7萬元/噸區間，逼近硅料企業的單噸成本線。
掌舵這家千億硅料巨頭的是一對鎮江父子——徐廣福和徐翔，去年，父子倆陸續簽下多份硅料長單，合計128.58萬噸，價值超過3800億元。
徐廣福（左二）和徐翔（右二）
在產能過剩與產能爬坡并行的尷尬局面下，徐廣福和徐翔如履薄冰。
據胡潤百富榜，2021年至2022年間，這對父子的身價已縮水80億元。
過剩壓力
大全能源為國內硅料龍頭，行情大漲時，公司市值曾超千億，其主要產品高純多晶硅，最新年產能20.5 萬噸。
為交付訂單，父子倆在硅料價格出現拐點信號時繼續擴張。
今年前6個月，公司多晶硅產量7.92萬噸，同比增18.66%，占國內產能的12.15%，預期全年產量19.3-19.8萬噸。
徐氏父子擴產，剛好碰上市場拐點。
據Pvinfolink等機構調研，2023年硅料價格相比去年跌落谷底，開年第一個月均價17萬元/噸，到6月末，價格俯沖到每噸6萬元左右。
盡管硅料價格在7月止跌回升至7萬元以上，但階段性過剩壓力將持續多久，行業內未有明確答案。
根據財報，大全能源半年新增了10萬噸產能，固定資產增加了86.68億元，增幅高達95.18%。
尷尬的是，硅料售價卻大幅下降——期內，大全能源的多晶硅售價為120.52元/公斤，較去年同期下調了43.44%。
集邦咨詢悲觀地稱，今年下半年，硅料供應過剩的局面或難以轉變，價格回彈幅度有限。硅料的不確定性，必然進一步影響硅片、電池片、組件等環節的供求出現波動。
據工信部數據，今年1-6月，光伏產業鏈各個環節的全國產量為：多晶硅超過60.6萬噸，硅片超過253.4GW，電池超過224.5GW，組件超過204GW。
在下游裝機側，國家能源局的數據顯示，今年上半年，光伏裝機量78.42GW，同比增長153.95%，下游消納情況較為樂觀。
隆眾資訊分析師韓珊珊向《21CBR》記者分析，硅料市場的過剩是暫時的。
“上游環節過去擴張速度太快，導致現階段供過于求，這是正?，F象。光伏的終端需求依舊旺盛，且硅料價格利潤依然很高?！表n珊珊說，即便硅料仍處于市場低位，依然有足夠的安全邊際。
徐家父子，也有兩手準備。
近些年，大全采用向上一體化、橫向差異化相結合的發展戰略，即向上游原材料工業硅縱向延伸，同時向半導體硅料、有機硅進行橫向延伸。
公司在今年上半年接受投資者調研稱，在內蒙古規劃了2.1萬噸半導體級硅料，目前一期1000噸半導體級硅料正在建設中，預計在2023年三季度投產。
目前，大全能源在內蒙的累計產能涵蓋20萬噸多晶硅、30萬噸工業硅、2.1萬噸半導體硅、20萬噸有機硅。
隆眾資訊分析師方文正指出，上半年龍頭廠商紛紛加碼N型電池組件，高效硅料需求提升。下半年高品質硅料仍將保持優勢，低品質料面臨需求持續下滑的局面。隨著新產能陸續投產，四季度供給將延續過剩趨勢。
直面一個新周期，徐廣福父子能否繼續狂飆？
大干快上
在硅料行情大火時，徐家父子可謂日進斗金。
去年1-9月，大全能源營收246.77億元，凈利潤150.85億元，平均一天凈賺5500萬元。
天眼查顯示，徐廣福家族在大全能源的持股比例約15%，照此計算，去年前三季度，他們每天進賬超過800萬元。
具體來看，去年1-6月，大全硅料的平均售價為213.08元/公斤，單位成本僅為63.14元/公斤，平均一公斤的毛利潤高達150元。
硅料奇貨可居，大額訂單不期而至。
據《21CBR》記者不完全統計，2022年，徐家簽訂至少9份硅料長單，其中8份在過去兩個月密集落地，涉及客戶包括隆基綠能、TCL中環、雙良節能等，合計金額高達3847.26億元，相當于2021年營收的28倍。
這一年10月，TCL中環披露了一份多晶硅購銷長單，合作方即大全能源，采購量高達43.2萬噸，按當時的均價計算，采購金額高達1308.96億元。
從簽單規模來看，大全能源直追通威，后者在2022年累計簽單144.22萬噸多晶硅硅，合同總額達3574億元。
這些大額訂單的協議期限，通常長達5至6年。手握長單，不必擔心產品銷路。
只是，長單“鎖量不鎖價”，并非穩賺不賠。今年上半年硅料價格不斷下降，大全能源的合同負債高達14.46億元，增長了72.14%。
曾有內部人士透露，徐家父子手拿的長單合同，一般會約定一定比例的預收款和違約金，或與合同負債有關聯。
2022年以前，大全能源的年產能僅為10.5萬噸，意外迎來硅料市場爆發，徐氏父子不得不加快產能建設，光是在包頭的四個項目，父子倆就預計投入332.5億元。
特別是2022年以來，為避免上游價格波動，徐廣福宣布擬投資60億元，在包頭市建設30萬噸/年的工業硅、20萬噸/年的有機硅，將產業鏈延伸至上游工業硅，實現原材料自給。
父子創業
徐家父子的崛起，頗為不易。
大全創始人徐廣福，今年已81歲，初中畢業，從鎮江的鄉鎮起步，干過農技員、工廠主管，發跡于電氣設備制造領域。
2000年前后，徐廣福有意鍛煉兒子徐翔，任命其為總經理，逐步移交經營權。
彼時，大全的主業是開關柜，也涉足鐵路交通、工業環保等領域，但成長空間有限，徐廣福父子尋求突破。
父子倆一度有意進入房地產，無奈離電氣行業太遠，只好放棄了。
當時，臨近揚中市的施正榮，因太陽能成為中國首富。當父子倆得知有歐洲公司轉讓多晶硅技術，迅速決定飛到歐洲考察，從此入行。
至今，徐家父子在業內赫然有名，大全躋身“硅料四大天王”，大體上歸因于兩次關鍵拐點：
第一次，熬過光伏寒冬。
父子倆收購多晶硅技術后，果斷投資。
2006年9月，大全集團宣布投資5億美元，在重慶萬州工業園開展多晶硅項目，其后卻趕上金融危機、光伏遇冷等多重磨難。
2010年，他們剝離硅料業務，組成大全新能源公司，登陸紐交所。兩年后，遭逢巨虧，依然熬了下來，迎來爆發的新周期。
第二次，趕上硅料牛市。
2021年7月，大全能源回A股上市。此后，光伏裝機需求節節攀升，硅料價格從8萬元/噸，一路漲至2022年初的30萬元/噸。
期間，利潤豐厚，父子倆也乘勢做大。
上市不到一個月，父子倆即決定發行30000萬股，公開募資64.47億元。
2022年7月，他們再拋出一份110億元的定增計劃，短短一年時間至少募集240億元，用以擴張。
這些年，徐廣福隱而不退，親任大全能源董事長，參與大事拍板。去年9月，徐翔由董事升任副董事長，被視為交接班的一個信號。
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