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中金公司指出，過(guò)去一周美國金融風(fēng)波有所緩解，美聯(lián)儲最為關(guān)注的通脹指標PCE表現好于預期，市場(chǎng)情緒得到提振。社會(huì )各界對金融監管的反思明顯增多，國會(huì )議員嚴厲批評美聯(lián)儲壓力測試，未來(lái)金融監管大概率重新趨嚴。這將強化美國銀行“緊信用”的趨勢，一方面銀行為降低風(fēng)險敞口而自發(fā)縮減資產(chǎn)負債表，另一方面外生的金融監管也將導致信用緊縮，兩股力量疊加或加大經(jīng)濟下行壓力。我們維持此前觀(guān)點(diǎn)，美國經(jīng)濟下行周期仍未結束，未來(lái)或是“滯脹”。
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