隨著(zhù)“一帶一路”倡議帶來(lái)的大量基礎設施建設和開(kāi)發(fā)，作為建筑市場(chǎng)剛需的防水材料也迎來(lái)了風(fēng)口。1月25日，科順?lè )浪萍脊煞萦邢薰?以下簡(jiǎn)稱(chēng)科順股份)正式登錄深交所創(chuàng )業(yè)板。根據招股書(shū)，科順股份公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)15266.67萬(wàn)股，募集資金14.48億元，主要投向渭南生產(chǎn)研發(fā)基地建設項目、荊門(mén)生產(chǎn)研發(fā)基地建設項目和科順?lè )浪邪l(fā)中心建設項目。
事實(shí)上，科順股份成功登錄創(chuàng )業(yè)板，也意味著(zhù)作為中國涂料大省的廣東將擁有第三家主板上市涂料企業(yè)，科順股份也成為國內A股市場(chǎng)的第二家防水行業(yè)上市公司。作為一家提供“一站式”解決方案的重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，科順股份的產(chǎn)品涵蓋防水卷材、防水涂料兩大類(lèi)100多個(gè)品種，在建筑防水行業(yè)豐富的成功經(jīng)驗使得產(chǎn)品及解決方案廣泛用于水立方、廣州塔等國家和城市標志性建筑、市政工程、交通工程、住宅商業(yè)地產(chǎn)及特種工程等領(lǐng)域。
營(yíng)收、凈利連續三年攀升
數據顯示，2014~2016年及2017年1~6月份，科順股份實(shí)現營(yíng)業(yè)收入10.6億元、12億元、14.73億元和8.63億元，同期凈利潤為7855.98萬(wàn)元、16490.26萬(wàn)元、26444.63萬(wàn)元和10815.37萬(wàn)元。
報告期內，科順股份的營(yíng)業(yè)收入呈現逐年增長(cháng)趨勢，2014年至2016年，年均復合增長(cháng)率為17.94%。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為99.41%、99.95%、99.97%和99.89%?？梢哉f(shuō)，科順股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，是其營(yíng)業(yè)收入的主要來(lái)源。
從地區分配來(lái)看，近三年來(lái)，華東區GDP占全國GDP維持36%左右，保持領(lǐng)先地位，科順股份在該地區的業(yè)務(wù)規模占公司整體收入比例也位居第一;華南區域的業(yè)務(wù)規模占公司整體收入的25% ~30%，業(yè)務(wù)收入占比位居本公司各區域第二位，高于該地區GDP占比;其他區域業(yè)務(wù)拓展與該地區的經(jīng)濟發(fā)展水平基本一致。
據了解，截至目前，科順股份已在廣東佛山、江蘇昆山、重慶長(cháng)壽、山東德州、遼寧鞍山建有生產(chǎn)基地，覆蓋華南、華東、西南、東北地區。
科順股份方面表示，隨著(zhù)公司全國布局戰略的推進(jìn)，重慶科順、鞍山科順、德州科順的相繼投產(chǎn)，并進(jìn)一步加快南通科順、荊門(mén)科順、渭南科順生產(chǎn)基地建設，公司產(chǎn)品的輻射范圍及成本優(yōu)勢將進(jìn)一步擴大，上述地區將成為公司新的銷(xiāo)售增長(cháng)點(diǎn)。
值得一提的是，科順股份的毛利率增長(cháng)趨勢不僅與行業(yè)保持一致，毛利率水平更是一直高于行業(yè)平均水平。具體來(lái)看，2014年，科順股份的毛利率較同行業(yè)公司平均值高6.50%;2015年度毛利率較同行業(yè)公司平均值高10.75%;2016年度毛利率較同行業(yè)公司平均值高12.73%，2017年1~6月毛利率較同行業(yè)公司平均值高6.06%。
系多家知名房企供應商
經(jīng)過(guò)二十年的發(fā)展，科順股份在建筑防水行業(yè)積累了豐富的成功經(jīng)驗，也具備了較強的市場(chǎng)開(kāi)拓能力。招股書(shū)顯示，報告期內，科順股份客戶(hù)數量分別為1974家、1799家、1550家和1435家，客戶(hù)數量呈現增長(cháng)趨勢，2014年度至2016年度銷(xiāo)售規模復合增長(cháng)率達17.94%。有行業(yè)人士就對此評價(jià)道，作為建筑防水行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，科順股份在未來(lái)的市場(chǎng)競爭中具有先發(fā)優(yōu)勢。
科順股份方面表示，公司與萬(wàn)達地產(chǎn)、華夏幸福、碧桂園等知名房企確定了戰略合作關(guān)系并成為其重要供應商;與中國建筑、中國中鐵、中國鐵建等大型建筑企業(yè)建立了長(cháng)期合作關(guān)系;在高鐵、地下管廊、機場(chǎng)、地鐵等領(lǐng)域也擁有較多客戶(hù);在經(jīng)銷(xiāo)渠道方面，公司擁有多家年銷(xiāo)售收入在千萬(wàn)元以上、合作時(shí)間長(cháng)達10年以上的經(jīng)銷(xiāo)商。
數據顯示，2017年1至6月，科順股份前十大客戶(hù)為中國建筑、華夏幸福、首創(chuàng )置業(yè)、寶龍地產(chǎn)、萬(wàn)達商業(yè)、浙江固象、中國交建、中國中鐵、榮盛地產(chǎn)、楚湘投資，幾乎涵蓋了國內房地產(chǎn)的龍頭企業(yè)。
根據中國房地產(chǎn)評測中心的數據，銷(xiāo)售額前100名的房地產(chǎn)企業(yè)在2014年度至2016年度所占的市場(chǎng)份額分別為37.78%、40.05%和44.10%，房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)份額向大型地產(chǎn)商集中。來(lái)自中國指數研究院的數據也顯示，2016年，共有131家房地產(chǎn)企業(yè)躋身百億軍團，較2015年增加27家，銷(xiāo)售總額共計5.7萬(wàn)億元，市場(chǎng)份額已接近50%。
在業(yè)內人士看來(lái)，行業(yè)集中度加速提升，強者恒強態(tài)勢更加凸顯，百億房企漸成未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)競爭的主力。建筑防水是建筑質(zhì)量的重要指標，大型房地產(chǎn)企業(yè)對建筑防水質(zhì)量的把控更加嚴格，擁有高品質(zhì)的建筑防水產(chǎn)品和施工服務(wù)的建筑防水企業(yè)更容易獲得訂單，因此建筑防水市場(chǎng)也迎來(lái)了優(yōu)勝劣汰的狀況，從而推動(dòng)建筑防水企業(yè)提供更可靠的產(chǎn)品和更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，客觀(guān)上促進(jìn)建筑防水行業(yè)的健康發(fā)展。因此，建筑防水行業(yè)的客戶(hù)分散度與下游客戶(hù)的集中度相關(guān)，房地產(chǎn)行業(yè)集中度提升客觀(guān)上促進(jìn)了建筑防水行業(yè)的健康發(fā)展。
需要提及的是，當前，我國防水行業(yè)處于一個(gè)落后產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩、產(chǎn)業(yè)集中度低、市場(chǎng)競爭不規范的欠成熟階段，呈現“大行業(yè)、小企業(yè)”的格局。據中國建筑防水協(xié)會(huì )統計，2015年行業(yè)內有銷(xiāo)售收入2000萬(wàn)元以上規模企業(yè)456家，行業(yè)前10名企業(yè)市場(chǎng)占有率不到10%;此外，目前擁有生產(chǎn)許可證的防水材料生產(chǎn)企業(yè)達1500余家，且無(wú)證生產(chǎn)企業(yè)眾多。
對此，有業(yè)內人士就指出，未來(lái)隨著(zhù)監管措施趨于更加嚴格，無(wú)證及生產(chǎn)低質(zhì)非標產(chǎn)品的企業(yè)生存空間會(huì )越來(lái)越小，市場(chǎng)競爭環(huán)境有望逐步改善。
科順股份方面也坦言稱(chēng)，防水材料生產(chǎn)龍頭企業(yè)的主要客戶(hù)群體集中在房地產(chǎn)百強企業(yè)，同樣隨著(zhù)房地產(chǎn)行業(yè)的洗牌促使建筑防水行業(yè)集中度不斷提升，隨著(zhù)這些房地產(chǎn)龍頭企業(yè)市場(chǎng)占有率擴大，建筑防水行業(yè)的市場(chǎng)占有率也隨之增長(cháng)。
科順股份一直定位為滿(mǎn)足中高端客戶(hù)的防水需求，雖說(shuō)防水材料市場(chǎng)競爭較為激烈，但在地產(chǎn)百強的防水招標中，以及一些大型市政項目防水采購中，還是青睞于一些像科順這樣的有較大規模和品牌影響力的防水企業(yè)，相對來(lái)說(shuō)，公司的競爭優(yōu)勢也凸顯出來(lái)了。后期公司也將繼續保持服務(wù)客戶(hù)定位，努力做更大更強。
“一帶一路”帶來(lái)新的商機
國家統計局發(fā)布的《2016年國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展統計公報》顯示，全社會(huì )固定資產(chǎn)投資總額從2012年的374695億元增長(cháng)至2016年的606466億元，年復合增長(cháng)率為12.79%，固定資產(chǎn)投資不斷增加，城鎮化不斷加速，高鐵、地鐵、公路、港口等基礎設施行業(yè)都取得了良好的發(fā)展態(tài)勢，刺激了建筑防水材料的需求。同時(shí)整個(gè)建筑工程行業(yè)對防水工程質(zhì)量的重視和國家質(zhì)量技術(shù)監督總局對防水行業(yè)質(zhì)量提升的關(guān)注，也促使對防水材料的品質(zhì)提升。
與之相對應的是，科順股份在部門(mén)設置、產(chǎn)品創(chuàng )新、團隊建設等多方面已作相應準備，科順股份更是開(kāi)發(fā)了成渝鐵路客運專(zhuān)線(xiàn)、武九鐵路客運專(zhuān)線(xiàn)和廣西防城港核電項目等客戶(hù)。
作為國家火炬計劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，科順股份擁有國家級博士后科研工作站、中國建筑防水行業(yè)標準化實(shí)驗室等研發(fā)機構和省級研發(fā)中心、省級工程中心，目前已取得專(zhuān)利72項，其中發(fā)明專(zhuān)利14項，實(shí)用新型專(zhuān)利56項，外觀(guān)設計專(zhuān)利2項;自主研發(fā)的APF-3000壓敏反應型自粘高分子防水材料具有更強的抗老化性和抗撕裂性，APF-C預鋪式高分子自粘膠膜防水卷材(非瀝青)，在生產(chǎn)與施工中都更具有環(huán)保優(yōu)勢，更被綠色建筑所青睞。
在不少機構看來(lái)，科順股份所處的建筑防水行業(yè)未來(lái)更是有多個(gè)看點(diǎn)。一方面，地下管廊工程防水市場(chǎng)潛力巨大，根據前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的報告顯示，我國城市僅供水、排水、燃氣、供熱四類(lèi)市政地下管線(xiàn)長(cháng)度已超過(guò)148萬(wàn)公里。如果按照綜合管廊的設計模式，將這幾種管道設計為一體，建設管廊長(cháng)度約為37萬(wàn)公里左右。假設地下管廊每公里投資5500萬(wàn)元(根據長(cháng)沙市規劃)，未來(lái)全國334個(gè)地級行政區地下管廊的建設里程平均達到100公里，則總投資將達到1.8萬(wàn)億元。
另一方面，交通運輸投資對建筑防水行業(yè)的拉動(dòng)。2016年底，全國鐵路營(yíng)業(yè)里程達12.4萬(wàn)公里，其中高速鐵路達2.2萬(wàn)公里以上，未來(lái)5年內對應的高鐵用防水材料需求總額約為140億至280億;在軌道交通方面，未來(lái)幾年的投資將保持大幅度增長(cháng)，預計在2020年底，軌道交通上的投資將達4萬(wàn)億元。此外，機場(chǎng)建設對防水材料的需求也不容小覷。
更值得關(guān)注的是，“一帶一路”倡議對基礎設施建設的拉動(dòng)也將為建筑防水行業(yè)帶來(lái)新的需求空間。數據顯示，目前“一帶一路”倡議下，各地擬建、在建基礎設施規模已經(jīng)超過(guò)1萬(wàn)億元，跨國投資規模約524億美元。有券商發(fā)布的研報預計稱(chēng)，“一帶一路”倡議將對未來(lái)數年“一帶一路”沿線(xiàn)基礎設施建設起到明顯的拉動(dòng)效應，也將為建筑防水行業(yè)帶來(lái)新的需求空間。
國家的“一帶一路”倡議將帶來(lái)大量的基礎設施建設和開(kāi)發(fā)，因為防水材料是建筑市場(chǎng)的剛需，且“一帶一路”的建設都是大型高端項目，對于防水業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，將是很大的商業(yè)機會(huì )。公司也將努力把握這些發(fā)展機會(huì )，力爭將中國制造、中國質(zhì)造多些走出國門(mén)。
免責聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險，選擇需謹慎!此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據。
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