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8月15日，國家統計局發布7月經濟數據。7月份，全國服務業生產指數同比增長%；全國規模以上工業增加值同比增長%，環比增長%；1至7月份，全國規模以上工業增加值同比增長%。泓德基金表示，從中可以看到服務業保持較快增長，工業生產平穩增長。
另一方面，市場銷售繼續恢復，固定資產投資規模繼續擴大。7月份，社會消費品零售總額同比增長%，環比下降%。1至7月份，社會消費品零售總額264348億元，同比增長%；全國固定資產投資（不含農戶）285898億元，同比增長%。泓德基金認為，總體來說，7月國民經濟持續恢復，高質量發展扎實推進。不過，考慮到世界政治經濟形勢錯綜復雜，國內需求仍顯不足，經濟恢復向好基礎仍有待加固。
8月15日，央行非對稱式“降息”。對此泓德基金表示，目前來看，央行“降息”一定程度上可以降低企業和居民部門融資成本，不過針對實體經濟有效需求不足，更多還是需要財政、發改、住建等創造需求的部門出臺逆周期或者改革相關的政策來釋放經濟活力，后續還要繼續跟蹤政策端出臺和落實的情況。
近期，市場情緒波動明顯加大。泓德基金表示，短期來看，在等待穩增長政策落地的這段期間，市場還會在政策空間以及經濟基本面之間進行博弈，由于市場沒有新增資金而處于存量狀態，市場波動可能會有所加劇。不過總體來看權益相對債券的風險溢價水平已經達歷史較高水平，從歷史來看，當前點位的權益資產值得關注。
從債券市場看，近期資金市場保持寬松，資金利率下行。利率債收益率總體上維持震蕩，信用債收益率小幅下行。泓德基金認為，考慮到終端需求低迷，貨幣寬松，信貸擴張受阻，債券市場的強勢有可能延續。政策如果陸續出臺，對市場可能形成一些情緒和交易層面的擾動。
（文章來源：上海證券報·中國證券網）
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