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一、傳統付費電視價(jià)值鏈均衡
在美國有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )早期的數字化進(jìn)程中，付費習慣逐步形成，付費電視收入迅速超過(guò)電視廣告收入，兩者比例大約在70：30。其中，迪士尼等好萊塢媒體巨頭與網(wǎng)絡(luò )運營(yíng)商（如Comcast、AT&T等）正是付費電視生態(tài)的兩大核心。而這些年來(lái)，面對通貨膨脹等成本因素，美國傳統媒體巨頭一直利用穩步上升的收視費和廣告收入來(lái)抵消傳統付費電視用戶(hù)數量的下降。前者是通過(guò)與付費電視運營(yíng)商達成逐漸升高的轉播費用實(shí)現的——當然這些費用最終落在家庭收視用戶(hù)身上。例如，2022年中，AT&T旗下U-verse TV不同價(jià)位套餐就提高了7-12美元/每月。但隨著(zhù)掐線(xiàn)（cord-cutting）浪潮的加劇，這種動(dòng)態(tài)平衡模式可能正在發(fā)生變化。
雖然在過(guò)去的五年里，主流媒體巨頭都傾向于發(fā)展流媒體，將來(lái)自傳統線(xiàn)性付費頻道的大多數收入投入到全資擁有的流媒體服務(wù)中，但體育和新聞領(lǐng)域則是有例外。媒體高管們長(cháng)期以來(lái)一直認為這兩個(gè)領(lǐng)域與傳統付費電視是捆綁在一起的——或者說(shuō)，兩者有很強的相互依賴(lài)關(guān)系。華納兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）首席執行官大衛·扎斯拉夫（David Zaslav）曾表示：線(xiàn)性電視業(yè)務(wù)是其“未來(lái)許多年的現金牛業(yè)務(wù)”。因此，盡管TNT、Syfy和Comedy Central等有線(xiàn)頻道減少了原創(chuàng )娛樂(lè )節目的產(chǎn)出，并削減了從人員配置到營(yíng)銷(xiāo)的一切相關(guān)預算，但ESPN和?？怂剐侣勵l道等對于體育和新聞業(yè)務(wù)扔堅持不懈，因為兩者都受益于線(xiàn)性業(yè)務(wù)產(chǎn)生強大的現金流能力。例如，在美國?？怂?月13日的超級碗比賽中，大多數30秒廣告的成本在600萬(wàn)至700萬(wàn)美元之間。這是因為在美國，超級碗比賽廣告通常擁有最高的收視率，也是廣告主廣受認可的節目。
二、新警示信號的出現
但現在有早期預警跡象表明，新聞和體育頻道在過(guò)去幾年中的相對穩定增長(cháng)已然發(fā)生改變。由于掐線(xiàn)潮流的加劇，以及艱難的廣告環(huán)境，媒體公司與傳統付費運營(yíng)商之間的平衡可能會(huì )改變。
在過(guò)去四年的每個(gè)季度，與上一年同期相比，?？怂构镜挠芯€(xiàn)電視子公司收入（電視運營(yíng)商為轉播?？怂剐侣勵l道和FS1等頻道支付的費用）都有所增長(cháng)。但上個(gè)季度，該公司的財報首次顯示其源于傳統費電視運營(yíng)商的代銷(xiāo)商/轉播商收入（Affiliate fee）同比下降。雖然是一個(gè)很小的下降，但意義重大。?？怂乖谄鋱蟾嬷斜硎?“由于（版權）合同價(jià)格的上漲與凈訂戶(hù)下降的影響抵消了，代銷(xiāo)商費用收入略微下降了1300萬(wàn)美元?！币簿褪钦f(shuō)，它對有線(xiàn)電視頻道收取了更高的價(jià)格，但這些收益被掐線(xiàn)潮流抵消了。?？怂故紫攧?wù)官史蒂夫·托木斯克(Steve Tomsic)表示：“我們正處于下一個(gè)發(fā)行更新周期的早期。”這表明版權上漲可能有助于緩解一些問(wèn)題，但訂戶(hù)數量的下降是否能被抵消仍有待觀(guān)察。
迪士尼的情況類(lèi)似，其美國有線(xiàn)電視收入僅略有下降，約為1%，并且該業(yè)務(wù)營(yíng)收毛利下降了5%（如上表所示）。而NBCU也表示，如果不是因為世界杯，掐線(xiàn)潮流將導致其媒體部門(mén)收入下降近2%。CNN則已經(jīng)不得不大幅削減成本，解雇了數百名員工并關(guān)閉了一些部門(mén)，NBCU新聞部門(mén)也進(jìn)行了裁員。
三、體育業(yè)務(wù)的分野&科技巨頭的爭奪？
關(guān)鍵詞： 付費電視 有線(xiàn)電視 主流媒體
