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太平洋證券股份有限公司馬浩然近期對華秦科技進行研究并發布了研究報告《核心技術優勢明顯，未來發展前景廣闊》，本報告對華秦科技給出買入評級，當前股價為180.92元。
華秦科技(688281)
事件：公司發布2023年半年度報告，2023年1-6月實現營業收入3.82億元，較上年同期增長41.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.84億元，較上年同期增長48.05%；基本每股收益1.32元，較上年同期增長8.20%。
型號任務持續增加，科技創新成效顯著。報告期內，受客戶型號任務持續增加，且小批試制新產品訂單陸續增多影響，公司主要產品銷量較上年同期實現較快增長。在研發投入方面，公司上半年研發費用為0.33億元，較上年同期增長9.79%。公司研發的新型偽裝材料區別于傳統偽裝網及偽裝涂料，是一種專門針對地面軍事目標特點研制的定制化新型偽裝材料，可以同時實現地面軍事目標的多頻譜兼容高仿真偽裝，使目標的可見光、紅外和雷達特性全天候、全時段、全方位均與所處環境背景高度融合，解決了傳統偽裝材料無法對抗現代多維度偵查手段的技術難題。截至報告期末，公司已獲授權國防發明專利39項、國家發明專利2項，科技創新成效顯著。
核心技術優勢明顯，未來發展前景廣闊。公司自1996年起聯合西北工業大學進行特種功能材料技術預研和培育，持續深耕特種功能材料領域，憑借深厚的技術積累和豐富的應用經驗，形成了一系列具有自主知識產權的核心技術。作為國內極少數能夠全面覆蓋常溫、中溫和高溫隱身材料設計、研發和生產的高新技術企業，公司目前在中高溫隱身材料領域的技術優勢明顯，已形成耐溫隱身涂層材料、防腐隱身涂層材料及隱身復合材料等多系列產品，且在多軍種、多型號裝備實現裝機應用，未來前景十分廣闊。
盈利預測與投資評級：預計公司2023-2025年的凈利潤為4.52億元、6.24億元、7.96億元，EPS為3.25元、4.49元、5.72元，對應PE為57倍、41倍、32倍，給予“買入”評級。
風險提示：軍品訂單增長不及預期；募投項目進展不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，民生證券尹會偉研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達97.2%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利4.94億，根據現價換算的預測PE為52.02。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有12家機構給出評級，買入評級7家，增持評級5家；過去90天內機構目標均價為217.92。
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