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華鑫證券有限責任公司呂卓陽近期對法蘭泰克進行研究并發布了研究報告《公司事件點評報告：內外市場并舉促營收穩增長，二季度毛利率顯著回暖》，本報告對法蘭泰克給出買入評級，當前股價為8.83元。
法蘭泰克(603966)
事件
法蘭泰克發布2023年半年度報告：公司2023年上半年實現營業收入9.57億元（同比+21.70%）；歸母凈利潤0.86億元（同比-2.64%）；扣非歸母凈利潤0.77億元（同比+4.12%）；銷售毛利率21.11%（同比-3.03pct）；期間費用率10.97%(同比-2.43pct）
收入端穩健增長，毛利率回升明顯
2023年上半年，公司緊抓市場機遇，擴大海外市場拓展力度，實現了主營業務持續穩健增長，實現營業收入9.57億元，同比增長21.70%。公司二季度毛利率為24.76%，相較于一季度16.89%的毛利率，環比增加7.86pct，顯著回暖。
歐式起重機龍頭，積極強化主業，劍指全球市場
公司作為歐式起重機領先品牌，通過設備自動路徑優化、智能防搖、智慧識別，精確定位、智能抓取等技術的突破，不斷迭代物料空中搬運解決方案，大大提高了重載搬運作業效率。自動化、智能化的桁架機器人式空中重載搬運解決方案已經廣泛應用于釀酒行業酒糟搬運智能車間、重載倉儲管控自動化車間、重載物料搬運自動化工廠等應用場景。2023年上半年，公司綠色標準化起重機開始大規模推廣，推動歐式起重機滲透率持續提升。在國際市場上，公司以“中國最好的歐式起重機”為目標定位，有序推進東南亞、歐洲等國際化市場落地，全球市場布局進入新階段。
起重機核心部件產能擴張，夯實產業發展基礎
2023年6月25日，法蘭泰克新設智能起重機制造基地在湖州開工。該項目一期規劃占地面積201.7畝，主要用于智能電動葫蘆及驅動總成的研發、制造、銷售和服務。公司將建設以信息化、自動化、面向C2M的智能工廠，為客戶提供基于人工智能、IOT/5G，大數據技術的智能搬運成套設備和相關的機電裝備及其配件，同時完成國外先進起重技術的國產化、起重機核心關鍵部件的進口替代和產能擴張。湖州智能起重機項目將作為法蘭泰克核心部件的又一制造基地，進一步強化物料搬運裝備全產業鏈核心部件自制能力優勢。
盈利預測
預測公司2023-2025年收入分別為23.82、30.66、39.41億元，EPS分別為0.75、0.98、1.25元，當前股價對應PE分別為12、9、7倍，維持“買入”投資評級。
風險提示
下游需求不及預期；原材料價格波動；新增業務利潤率與銷量不及預期
證券之星數據中心根據近三年發布的研報數據計算，華創證券丁祎研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為78.14%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利3億，根據現價換算的預測PE為10.61。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家。
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