此前，浙江偉星光學(xué)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“偉星光學(xué)”）披露了首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng )業(yè)板上市招股說(shuō)明書(shū)（申報稿），保薦人為安信證券。
偉星光學(xué)主要從事眼用光學(xué)鏡片的研發(fā)、設計、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。
截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，偉星集團直接持有公司 51.00%的股份，其控制的偉星股份持有公司 20.87%的股份，偉星集團直接和間接合計控制公司71.87%的股份，系公司控股股東。
(資料圖片)
截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司實(shí)際控制人為章卡鵬和張三云，合計控制公司71.87%股份。
股權結構圖，圖片來(lái)源：招股書(shū)
本次IPO擬募資4.58億元，主要用于高性能鏡片建設項目、視光學(xué)技術(shù)研發(fā)中心建設項目、補充流動(dòng)資金。
募資使用情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)
毛利率低于同行均值
報告期內，偉星光學(xué)的營(yíng)業(yè)收入分別為2.59億元、3.38億元、3.53億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1796.15 萬(wàn)元、3994.10 萬(wàn)元、6042.61萬(wàn)元。
基本面情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)
具體來(lái)看，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于常規鏡片及功能性鏡片產(chǎn)品的銷(xiāo)售。報告期 內，公司常規鏡片收入穩中有增，功能性鏡片收入顯著(zhù)增長(cháng)，使得功能性鏡片銷(xiāo)售收入占比逐年增加，其占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為 54.80%、58.73%、62.31%。功能性鏡片銷(xiāo)售收入的增長(cháng)逐漸成為公司報告期內主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(cháng)的主要驅動(dòng)因素。
公司主營(yíng)業(yè)務(wù)分產(chǎn)品的收入情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)
報告期內，偉星光學(xué)的毛利率分別為35.36%、35.38%、40.09%，逐年上升，不過(guò)低于可比公司均值。
與同行業(yè)可比公司綜合毛利率比較情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)
偉星光學(xué)的主要產(chǎn)品為眼用光學(xué)樹(shù)脂鏡片，其所需的主要原材料包括樹(shù)脂等。報告期內，公司生產(chǎn)耗用的原材料占當期主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例分別為55.95%、52.58%、47.53%，公司主要原材料價(jià)格波動(dòng)對公司產(chǎn)品生產(chǎn)成本影響較大。
同時(shí)，報告期各期末，公司存貨賬面價(jià)值占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為 34.66%、34.36%、30.74%。公司存貨主要為原材料和庫存商品，存貨余額隨著(zhù)業(yè)務(wù)規模的擴大呈增長(cháng)趨勢。
償債能力亟待提升
報告期內，偉星光學(xué)的境外銷(xiāo)售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為48.35%、49.66%、52.35%，占比較高。公司在拓展海外市場(chǎng)過(guò)程中，可能受客戶(hù)所在國家或地區的政治環(huán)境、經(jīng)濟形勢、貿易摩擦、政府管制等因素影響，上述因素的不利變化或將對公司境外經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生負面影響。
公司按銷(xiāo)售區域分類(lèi)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構成，圖片來(lái)源：招股書(shū)
此外，報告期內，隨著(zhù)經(jīng)營(yíng)規模和營(yíng)業(yè)收入的增長(cháng)，公司應收賬款持續增加。報告期各期末，公司應收賬款賬面余額分別為6045.75 萬(wàn)元、6514.16萬(wàn)元、7648.77萬(wàn)元。
報告期各期末，公司應收賬款的具體情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)
此外，報告期內，偉星光學(xué)的流動(dòng)比率及速動(dòng)比率低于同行業(yè)可比公司，資產(chǎn)負債率高于同行業(yè)可比公司，主要系由于 2021 年明月鏡片及康耐特光學(xué)分別完成上市融資，對于其資產(chǎn)負債結構的優(yōu)化作用較為顯著(zhù)。
相比于上市公司，公司融資渠道相對有限，主要采用銀行借款等債權方式進(jìn)行外部融資。為支持業(yè)務(wù)發(fā)展，公司保持了一定金額的短期借款，導致流動(dòng)負債水平相對較高。
公司與同行業(yè)可比公司的償債能力指標對比情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)
整體來(lái)說(shuō)，在全球經(jīng)濟一體化的大背景下，國際化大型企業(yè)的海外并購數量不斷提高。 其中作為全球鏡片行業(yè)龍頭企業(yè)的依視路為了不斷擴展其海外事業(yè)版圖，先后收購了眾多國內鏡片制造商，使得其國內業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展。與國際知名鏡片廠(chǎng)商相比，公司在品牌知名度、技術(shù)能力、收入規模等方面存在一定差距。
要知道，鏡片制造業(yè)作為多學(xué)科交叉、知識密集型的技術(shù)驅動(dòng)行業(yè)，公司需順應行業(yè)發(fā)展趨勢，持續提高研發(fā)實(shí)力以適應行業(yè)的技術(shù)與產(chǎn)品發(fā)展需求，以保持公司在行業(yè)內的持續競爭力。報告期內，公司研發(fā)費用分別為1676.51萬(wàn)元、2040.35 萬(wàn)元、2107.99 萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為6.49%、6.04%、5.97%。
公司與同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費用率的對比情況，圖片來(lái)源：招股書(shū)
結語(yǔ)
目前而言，偉星光學(xué)需要在現有生產(chǎn)能力的基礎上，進(jìn)一步擴大鏡片產(chǎn)品的生產(chǎn)規模，深入推進(jìn)高折射率聚氨酯及高性能樹(shù)脂鏡片、聚碳酸酯鏡片的規?；a(chǎn)，同時(shí)加大對高端定制鏡片的投入，從而滿(mǎn)足當前消費市場(chǎng)對高檔鏡片的需求。此外，公司也要加大研發(fā)投入，加強新技術(shù)、新工藝以及新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)力度，進(jìn)一步提升自身的研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢、市場(chǎng)影響力以及品牌美譽(yù)度。
關(guān)鍵詞：
