涪陵榨菜2023年半年度董事會經營評述

（原標題：涪陵榨菜2023年半年度董事會經營評述）

涪陵榨菜（002507）2023年半年度董事會經營評述內容如下：

(資料圖片)

一、報告期內公司從事的主要業務

(一)公司的主營業務

公司主要從事榨菜、下飯菜、泡菜、調味菜、下飯醬（榨菜醬）和其他佐餐開味菜等方便食品的研制、生產和銷售。在行業中，公司產銷量處于領先地位，產品有較高市場占有率，旗下“烏江”品牌具有很高的知名度和美譽度。報告期內，公司持續豐富產品矩陣、鞏固市場競爭力，主營業務和盈利能力保持穩定。

(二)行業發展現狀

公司主要產品所屬行業相關企業主要集中在重慶涪陵、浙江及四川等地，行業區域性較為明顯。行業屬于完全競爭型行業，由于準入門檻較低，導致行業競爭非常激烈，行業內大多數企業利潤水平不高。行業內比較有影響力的品牌有烏江、惠通、銅錢橋、魚泉、吉香居、味聚特等，烏江榨菜市場占有率名列前茅。隨著國家和消費者對安全環保和食品品質的要求不斷深化，行業向規?；?、品牌化、品質化發展，行業集中度有望進一步提高。

盡管我國地域寬廣、民族眾多，人們的飲食習慣存在著一定的差異，產品品種及產品風味需求也存在著一定差異，但食用佐餐開味菜的習慣已超過千年，其中榨菜、下飯菜、泡菜、調味菜等作為佐餐開味菜的主要子品類，是人們開味下飯的必備產品，也是家庭餐桌上的常見食品，由于其品類、口味眾多，滿足了不同消費者的需求，長期以來深受各地消費者的喜愛。隨著中國經濟轉型提質，城市化、工業化水平不斷提高，居民消費需求不斷拓展，新的食用方法、功能不斷涌現，新的消費方式、消費場景不斷出現，行業未來發展前景巨大。

(三)報告期主要產品

(四)公司經營模式

1.采購模式

公司設有采購供應部，負責輔料、包裝物資的采購，主要采用年度招標方式，年初確定供應商和物資采購價格，年中根據生產訂單計劃，實施按訂單采購，有效降低資金占用，提升采購質量。

公司設有原料營運分部，著力強化對大宗原料的發展、收購、加工、運營等工作，采用“公司+合作社+農戶”的采購模式，既保障了原料來源，又助力鄉村振興，向上游延伸產業鏈能夠有效平抑農產品價格波動，促進產業鏈整體積極、健康、穩健發展。

2.生產模式

公司生產實行以銷定產，生產加工實現了機械化和自動化，穩步探索智能化生產模式，提高生產效率，保證規?；a和食品安全。

3.銷售模式

采用經銷制為主和電商平臺補充的方式，公司實行“以城市為基礎的精準化營銷管理模式”，根據城市人口、銷售成熟度、推廣資源配置度設置城市銷售數量任務；按城市渠道狀態分解承接城市銷售數量任務，形成城市渠道任務；根據經銷商能力、資源、過往的實績與城市渠道任務的協同度，布局配置經銷商，落實經銷商銷售任務。按“四多兩不一目標”原則進行城市銷售宏觀管理布局，即多品類、多大單品集群、多渠道、多經銷商，不沖突、不壓貨，保證城市數量任務目標完成。長渠道大批發營銷模式向扁平化直控終端營銷模式轉變，積極擁抱社區團購、生鮮超市、直播平臺等新興渠道實現公司產品的銷售，最大化實現渠道做透、多品下沉；銷售貨款主要采用先款后貨的結算方式，保障公司充裕的現金流以及防止壞賬的發生。

(五)報告期內的重大影響

公司堅持安全生產、品質運營，報告期內未受到環保、食品質量、食品安全等方面的處罰。

(六)品牌運營情況

品類產品規劃方面。報告期內，公司持續推動“以榨菜為原點，復合拓品類，跨界拓市場，進行矩陣式發展”的“雙拓”戰略，公司業務規劃推廣品類包括：烏江榨菜、烏江下飯菜、烏江榨菜醬、烏江調味菜、烏江泡菜、烏江海帶絲、烏江榨菜醬油、惠通下飯菜、蜀留香豆瓣醬和翠小菜休閑零食等，2023年業務重點圍繞榨菜、下飯菜和榨菜醬三大品類，并按“主力、重點、新品、配套”4大類別劃分了產品推廣結構，以便區分各類產品的推廣政策，進而實現公司戰略意圖。

品牌規劃及傳播方面。報告期內，公司根據“雙拓”矩陣式發展戰略，圍繞“輕鹽、健康”與“烏江不止榨菜”的核心價值開展全年品牌傳播，將榨菜、下飯菜、榨菜醬三大品類的傳播與“大烏江”品牌傳播相結合，利用地面傳播、互聯網平臺、戶外廣告及其他媒體等多渠道協同，將“烏江=榨菜”向“烏江=低鹽的佐餐開味菜”升級，打通線上線下（300959）銷售終端觸點，助力重點產品與新品類產品上架、打造大市場，持續影響、吸納主流消費群體購買烏江佐餐開味菜，為銷售賦能。

鑒于公司品牌、品類戰略需結合公司實際營運狀況及發展需要持續梳理調整，分品牌及品類的產品數據不具有可比性，為保持數據的連貫性，公司未對品牌、品類產品運營數據進行分類統計。

報告期內，公司對既有產品持續進行優化和升級，不斷調整工藝、口味、包裝及規格等，同時對新品類的產品進行試驗和儲備，新優化及豐富輕鹽榨菜醬產品，并且拓展推出“開味說”辣椒醬、芝麻醬及麻辣花生休閑零食等產品。

(七)報告期工作開展情況

報告期內，公司以“抓雙拓穩增長，調管理謀發展”為首要戰略任務，堅定佐餐開味賽道方向不動搖，以穩基礎、抓雙拓、推新品、調管理為戰略發展方向，品類上夯實榨菜品類堅實基礎，打造輕鹽健康榨菜的大市場，布局下飯菜品

類全國銷售網絡，推進榨菜醬品類系列的優化定型與上架，為培育未來新支柱品類奠定基礎；渠道上繼續完善餐飲銷售體系，重構銷售管理體系；管理上聚力管理結構調整，繼續推動集團化發展。報告期內重點工作開展如下：

1.營銷上順勢應變，夯實基本盤矩陣。圍繞“以榨菜為原點，復合拓品類，跨界拓市場，進行矩陣式發展”發展戰略，推動“渠道+品類”雙拓，重點完成“榨菜升級、下飯菜推廣、榨菜醬上市”三大戰略任務，通過開展“烏江家族輕鹽下飯”地面主題活動、更新車身店招、投放終端物料等形式，將“下飯拌面香怕咸吃烏江”的訴求進行大范圍曝光，將烏江輕鹽健康的佐餐開味菜產品送達到消費者身邊。開啟銷售變革，建立銷售戰區，成立通路、渠道、行銷三大業務部門，組織研學培訓，提升管理經銷商能力、管理終端能力和終端動銷能力，重新梳理設計銷售薪酬體系，建立落實銷售隊伍績效管理模式，優化二次分配方案。布局專業經銷商、拓展餐飲消費市場，開發連鎖餐飲企業、地方特色餐飲和交通運輸集團新客戶。強化出口及線上運營，推動電商及國際業務穩步發展。公司營銷新秩序穩增長基本盤得以穩固。2.生產上重點突破，抓牢高質量發展。保障原料供給，設立原料收購領導小組及督導小組，克服原料減產困難，組織完成原料收購及質量保障。抓好供應管理，強化供應物資進貨質量“零容忍”管理理念，把好進貨質量關。堅持精品制造，嚴格按照公司工藝技術標準及質量管理要求統籌生產，扎實推進五大管理到班組，嚴把產品質量關。推動設備技改，緊抓重點設備技改項目，完成量販及箱中箱設備驗收，持續對新型切分設備進行考察論證。落實環保責任，充分發揮各廠污水處理能力，切實做好排污化驗監測，做到合規生產及達標排放。公司大生產保障精準發力，高質量發展縱橫有度。

3.管理上強基固本，提振集團化效能。強化黨建引領，做好黨風廉政建設和反腐敗工作，加強紀律監督。有序推進內部管理清理工作，聘請專業人力資源輔導機構，重點對核心業務流程進行診斷梳理，形成了適應公司戰略發展需要的組織變革方案、目標績效體系、薪酬管理體系等，同時完成運營標準體系清理，同步制（修）訂完成產品實現、基礎保障及崗位三大標準體系，關鍵環節核心標準全覆蓋，核心業務管理標準全修訂，標準化工作全面進入運行、評估、檢驗階段。公司集團化體系進一步完善。

主要銷售模式

公司采用經銷制為主和電商平臺補充的方式實現公司產品的銷售，桑田食客、惠聚天下的出貨為公司直銷模式，其他地域的市場和渠道均是經銷商代理銷售模式。

經銷模式

報告期內，公司經銷商按區域分類，

報告期內，公司前五大經銷客戶銷售收入總額、銷售占比、期末應收賬款總金額情況：

門店銷售終端占比超過10%

線上直銷銷售

桑田食客、惠聚天下為公司線上直銷銷售。

主要外購原材料價格同比變動超過30%

報告期內，青菜頭收購價格較去年同期上漲約40%，年初收購的青菜頭加工成熟后陸續于5月、6月開始投入使用。近三年青菜頭價格波動較大，公司持續通過強化成本質量管控、加強與榨菜合作社合作、保持合理原料窖池容量等方式平抑原料市場價格波動，以充足的原料儲存對原料價格上漲進行成本對沖，同時在收購及生產環節根據市場供給和生產需求不斷調整青菜頭及半成品原料收購比例，合理調度在庫原料使用，完善原料收購及生產管理制度，從而保持對原料成本的合理控制。從效果來看，公司近三年榨菜產品毛利率在54%-57%區間波動，原材料價格上漲對公司成本有一定影響，但影響比例在可控范圍內。

主要生產模式

公司產品按訂單組織生產，報告期內除榨菜醬及“開味說”系列產品為委托加工生產外，榨菜、下飯菜、泡菜、豆瓣醬等其他產品均為自產。

二、核心競爭力分析

(一)品牌優勢

公司是中國佐餐開味菜行業的領導企業，市場占有率較高，“烏江”品牌系列產品具有良好的知名度和美譽度，消費者心智占有度高，具備持續性的競爭優勢。公司具有行業定價權，良好的品牌影響力能夠確?！跋瓤詈筘?部分授信”的回款政策得到有效執行，旗下兩大品牌系列產品暢銷全國，并遠銷日本、美國等多個國家和地區。

(二)管理優勢

1.質量管理優勢

公司始終堅持以質量求生存、以品質求發展的方針，通過制度建設對生產全過程進行嚴格的質量控制。通過了ISO9001、ISO22000、HACCP體系認證、美國FDA登記，食品安全管理處于國內同行業領先水平。

2.管理人員優勢

公司專注于榨菜、蘿卜、泡菜、下飯菜等佐餐開味菜產品的研發、生產和銷售，積累了豐富的管理經驗。公司現任主要管理人員具有10年以上佐餐開味菜的加工企業管理經驗，較同行業其他加工企業具有明顯的競爭優勢。

(三)技術、研發優勢

1.圍繞公司產品生產的高質量、高標準要求，廣泛采用現代食品工程新技術、新設備改造傳統產業，從起池到產品包裝實現機械化、自動化。公司不斷進行產品加工的智能化改造，滿足消費者對高品質的追求，為提高產品質量、保證食品安全奠定堅實的基礎，為打造世界頂尖品質的佐餐開味菜產品奠定了物質基礎。公司順應環保新理念，全面實施榨菜腌制液“電泳+膜分離”和“MVR技術”，積極探索產業化節能減排的新型工業化道路。

2.公司設有研發機構產品技術創新研究院，現已建設成為國家榨菜加工技術研發專業中心、重慶市榨菜工程技術研究中心和重慶市認定企業技術中心，2019年公司被設立為重慶市博士后科研工作站，先后與西南大學、重慶大學、江南大學、重慶市渝東南農業科學院、四川省食品發酵工業研究設計院、中國科學院上海高等研究院建立了長期、穩定的合作關系。公司主持或參與制訂了《醬腌菜質量通則》《醬腌菜分類》《榨菜》《方便榨菜》《榨菜醬油》《輕鹽榨菜》《榨菜制品》等國家、行業、團體及企業標準，先后承擔國家科技部、農業部、國家發改委和國家環保局攻關項目十余項，是榨菜研究權威性較強、研究水平和技術水平較高的研究中心。公司在新產品開發、技術科研方面擁有行業優秀的人才與雄厚的實力，為公司產品創新和銷售增長提供有力保障。

(四)產業鏈優勢

1.生產規模優勢

公司是佐餐開味菜行業的大型航母，擁有10多條現代化的生產線，產能位居行業上游，形成的集約化生產，能夠減少物耗、降低產品成本、提升毛利率；在財力資源利用上，不斷提高投資收益率和資金使用效果。

2.原料收貯優勢

集團公司擁有30萬噸左右的原料窖池，原料收貯及調劑能力處于行業領先位置，為平抑原料價格波動、贏得市場競爭和保持榨菜產業可持續發展奠定了堅實的基礎。

3.銷售網絡優勢

依靠20多年高品質榨菜生產經營積累，公司已擁有3100多家一級經銷商客戶，公司在全國范圍內設4個戰區、118個辦事處，組成的專業營銷團隊對經銷商進行植入式指導和管理。公司建立了多層次、長短渠道相結合經銷制銷售模式，銷售網絡覆蓋了全國三十多個省市自治區，近三百個地市級市場，一千余個縣級市場，公司的產品遍布大到大潤發、永輝超市（601933）、沃爾瑪、家樂福等全國各大知名連鎖超市和全國各級農貿市場，小到城鄉的便利店等零售終端，提高了公司銷售網絡覆蓋的廣度和深度，同時電商平臺正在以較快的發展速度，實現線上線下的互補，有機融合，具有較好的市場掌控和快速反應能力。

(五)資本優勢

公司作為A股上市公司，可以依托資本市場，通過發行股份、債券等多種方式為企業的發展壯大尋求資金支持，選擇生產、銷售與公司現有模式存在互補和高度協同的品類和行業進行關聯產業的并購，繼續擴大和延伸公司產品線，豐富公司產品矩陣，將公司打造成為佐餐開味菜行業的絕對領導者。

報告期內，公司核心競爭力得到持續鞏固。

三、公司面臨的風險和應對措施

1.原材料不足或原材料價格波動引致的經營業績波動風險

本公司生產經營主要產品所需原材料主要是來自重慶市涪陵區及其周邊地區的特色農產品——青菜頭。如在青菜頭生長期間發生大規模的自然災害及勞動力大量向城鎮轉移，導致原材料種植面積減少，青菜頭供給減少，公司將面臨因原材料不足而導致的經營風險。

公司采購原材料分為采購青菜頭及青菜頭粗加工產品(鹽菜塊)，青菜頭采購策略為保證農民種植榨菜原料植物有合理、穩定的種植收益，青菜頭粗加工產品(鹽菜塊)采購策略則根據市場原則，在鹽菜塊采購過程中，若部分加工戶和社會人士參與原料囤積和炒作，可能導致青菜頭和鹽菜塊收購價格波動較大，導致公司榨菜原料采購成本大幅上升。

針對上述風險，本公司采取的應對策略主要有：

第一、擴大本公司原材料收儲能力，加大原料窖池建設投入力度及創新原料收購加工模式，增強公司對原料市場的調劑控制能力和抵抗價格大幅波動風險的能力。

第二、穩步提高菜農種植收入，積極發展原材料種植基地。

第三、在原材料價格上升時調整榨菜產品價格。

第四、積極為本公司基地農戶提供良種良方提高單位面積原材料產量。

2.食品安全風險

食品制造業是國家推行各項食品安全標準和食品質量檢驗的重點行業之一，消費者及政府對食品安全的重視程度也越來越高。如果本公司生產中發生食品安全事件，將對本公司造成重大影響；如果榨菜行業其他公司或者其他食品企業發生食品安全事件，也會對本公司造成影響；若國家提高食品安全和食品質量檢驗標準，可能相應增加公司的生產成本。

應對措施：公司將堅持不懈地抓質量管理控制工作，堅持把食品安全、質量標準工作放在首位，在批量生產階段，堅持從原材料采購、材料檢驗、腌制加工過程控制，堅持從產成品驗收、出庫的食品安全和質量標準從嚴控制管理，不斷完善和持續改進ISO9001、HACCP體系，始終保持公司食品安全管理水平處于國內同行業領先水平。

3.募投項目投資風險

報告期內，公司“烏江涪陵榨菜綠色智能化生產基地（一期）”募投項目建設持續推進。雖然公司對募投項目已進行了充分的可行性論證，但如果出現市場環境發生重大變化或市場拓展不理想等情況，可能影響募投項目的實施進度和效果，從而帶來投產時間過長、投資回報不及預期、產能過剩等方面的風險。

應對措施：針對上述風險，公司將進一步加強對市場的調研，積極采取多種措施和方法加大產品銷售力度，努力開拓市場化解風險，促使募投項目扎實落成。

4.并購整合風險

結合公司未來發展戰略，公司將進一步加大并購整合力度，但能否通過整合既保證上市公司對標的公司的控制力又保持標的公司原有競爭優勢并充分發揮并購的協同效應，具有不確定性，整合結果可能因未能充分發揮并購的協同效應，從而對公司和股東造成損失。

應對措施：前期深入調研、詳細論證相關標的；整合后充分發揮管理、技術、渠道和品牌等多種優勢，取長補短，及時建立起與標的相適應的文化體制、組織模式和管理制度，充分發揮并購后的協同效應。

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