當地時(shí)間周三早晨，美國勞工部發(fā)布針對非農數據的年度基準調整初值預期，給看上去一直挺強勁的非農數據“脫了點(diǎn)水”。
(相關(guān)資料圖)
(來(lái)源：美國勞工部)
根據美國勞工部公布的初步數據，今年的基準調整將下降30.6萬(wàn)人，也就是說(shuō)基準非農的下修幅度為0.2%。最終的基準調整將會(huì )在明年2月與2024年1月的非農數據一起公布，屆時(shí)將一并調整2022年4月至2023年12月共21個(gè)月的非農數據。
（調整的是這部分數據，來(lái)源：tradingeconomics）
作為這個(gè)調整的背景，勞工統計局每年會(huì )把3月的非農就業(yè)數據，與更準確但更新速度慢很多的季度就業(yè)與工資普查數據（QCEW）進(jìn)行基準對齊。當三月的非農數據與QCEW進(jìn)行對齊后，變化將按比例分布在以三月為結束的那一年內。
QCEW基于幾乎所有雇主都必須提交的各州失業(yè)保險（UI）稅記錄，旨在完全統計美國所有1100萬(wàn)個(gè)機構/工作場(chǎng)所，并且有90%以上的響應率；與此相比，非農就業(yè)報告只調查66萬(wàn)個(gè)機構，響應率也大致只有4成。
難以撼動(dòng)貨幣政策的背景描述
換種表達方式來(lái)講，今天這個(gè)30萬(wàn)的數據，約等于勞工部預期到2023年3月為止的12個(gè)月里，平均非農就業(yè)數據需要從33.7萬(wàn)下降至31.2萬(wàn)。
研究公司FwdBonds的經(jīng)濟學(xué)家Chris Rupkey表示，自3月以來(lái)就業(yè)市場(chǎng)又增加了87萬(wàn)個(gè)工作崗位，7月的授薪就業(yè)人數是1.56342億。當經(jīng)濟停止增長(cháng)時(shí)，會(huì )先看到非農業(yè)就業(yè)人數下降，但在這次基準修訂中沒(méi)有衰退即將到來(lái)的跡象。
對于更多研究美國宏觀(guān)的分析師而言，這兩天也在集體忙一件事情：調整對美國經(jīng)濟陷入衰退的預期。德意志銀行的美國經(jīng)濟學(xué)家Brett Ryan表示，周三的基準調整并不會(huì )改變對美國經(jīng)濟狀況的描述。他和他的同事依然認為美國經(jīng)濟會(huì )出現衰退，但也承認短期內出現衰退的可能性已經(jīng)在減少，他們準備等到一系列8月經(jīng)濟數據公布后，再來(lái)重新評估一下這個(gè)預測。
小疑問(wèn)：為啥拜登的經(jīng)濟數據總是在發(fā)布后下修
趁著(zhù)非農基準下修的事情，知名財經(jīng)博客ZeroHedge指出，今年到現在為止一共有6個(gè)月的非農進(jìn)行過(guò)修正，無(wú)一例外最后的結果都要比初值低，個(gè)別月份的下修可能要接近10萬(wàn)。
按照非農數據的公布方式，在市場(chǎng)最看重的初值數據公布后，還會(huì )在后續兩個(gè)月里進(jìn)行兩次調整。
（來(lái)源：ZeroHedge）
在過(guò)去幾個(gè)月里，這種情況并不是孤例。以新房銷(xiāo)售數據為例，今年前6個(gè)月的初值數據也無(wú)一例外最終全部被下修。這也顯示出，許多一度令市場(chǎng)驚訝的強勁經(jīng)濟數據，其中有不少原本就是要在未來(lái)被“修正”的統計誤差。對于近些日子一直拿經(jīng)濟數據作為競選策略的拜登來(lái)說(shuō)，底層數據總是在公布后不停地被下修，恐怕會(huì )令“拜登經(jīng)濟學(xué)”稍稍有那么一點(diǎn)令人難以信服。
（來(lái)源：ZeroHedge）
（文章來(lái)源：財聯(lián)社）
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